FtD

日本語

ファースト・トゥ・デフォルト

英語

Firtst to Default

関連語

CDS , クレジットイベント

カテゴリ

デリバティブ , F

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複数銘柄を参照した企業の信用リスクを負担するCDS（バスケット型CDS）の一種で、参照組織のうち一社でもクレジットイベントが認定された場合には当該企業の債務の市場価格（現物が交付される場合も）で償還が行われるという特約が付与され、当該CDSは終了するという仕組みであるため、参照組織一つ一つよりも高いスプレッドを享受可能なように組成される。

最初に一社がデフォルトするとこの債券自体が償還されてしまうため、ファースト・トゥ・デフォルトという名で呼ばれている。