CLO

英語

Collateralized Loan Obligation

関連語

シニア債 , メザニン債 , 劣後債

カテゴリ

デリバティブ , C

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金融機関が事業会社などに対して貸し出している貸付債権（ローン）を証券化し、貸付債権の元利金を担保にして発行される証券のことで、金融機関は、貸倒リスクを回避するとともに、流動性の劣る貸出資産を、より流動性の高い債券の形態にすることで、機動的に資金調達できるというメリットがある。

金融機関が貸付債権を特別目的会社(SPC)に譲渡し、特別目的会社がCLOを組成し、投資家に販売し、貸付債権からの元利金を投資家が受け取るという仕組みが一般的であり、シニア債・メザニン債・劣後債といった支払優先順位の異なる数種類の債券が組成され、元利金は支払優先順位の高い順に支払われるため、発行体が同一であっても、階層の異なる債券ごとに、それぞれ異った格付が付与され、リスク・リターンの選好が異なる様々な層の投資家に対して、投資機会を提供することができる。