未確定インボイス

英語

provisional invoice

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貿易 , み

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物価水準を一定、期待インフレ率をゼロ、資本移動は完全、自国の利子率変化が世界の利子率に影響を与えない小国の条件を仮定し、固定相場制と変動相場制の下での財政政策と金融政策の効果についてモデル化している。

財政政策については、仮に高い利子率を求めて自国に資本流入すると、自国通貨高への圧力が強まり、固定相場制の下では、中央銀行が為替市場で自国通貨売り介入が行なわれ、マネーストックが増加して金利は不変にとどまり、かつ財政支出によって需要が増えるため、財政政策は有効に働き国民所得は増加するが、変動相場制の下では、自国通貨高でも介入が行われないため、マネーストックは変化せず、財政支出がクラウディングアウトを起こして金利が上昇し、民間投資減退と自国通貨高による輸出減少から総需要が減るため、所得増加は達成できない。

金融政策については、固定相場制の下では、自国通貨安が起こると、中央銀行は自国通貨を買い介入をするため、マネーストックの減少を引き起こし、金利の上昇と所得の減少をもたらすため、金融政策は所得増加に対して無効となるが、変動相場制の下では介入をしないため、マネーストックが増え、輸出に伴う総需要の増加から所得は増加し、金融政策は有効になる。