LTCM(えるてぃーしーえむ)

英語

Long Term Capital Management

関連語

ブラック・ショールズモデル , レラティブ・バリュー

カテゴリ

経済 , L

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「投資の神様」といわれたソロモンブラザース元副会長ジョン・メリーウェザーが債券トレーダーのジョン・メリウェザーの発案により1994年に創設し、1998年に破綻したヘッジファンドのこと。

FRB元副議長のデビッド・マリンズ、、ブラック・ショールズモデルを完成させノーベル経済学賞を受賞したマイロン・ショールズ、ロバート・マートンらが名を連ね、「ドリーム・チーム」と呼ばれ、レラティブ・バリュー取引を中心に運用し、1998年初めまで平均の年間利回りは40%を突破していたが、1998年のロシアの債務不履行宣言をきっかけに、破綻した。

LTCMは47.2億USドルを元手に、25倍のレバレッジをかけ、1290億USドルを運用し、さらに1.25兆USドルに上る取引契約を世界の金融機関と締結していたため、LTCMの破綻が金融不安を拡大させる恐れがあり、ニューヨーク連銀の指示によりLTCMに資金を提供していた15銀行が、LTCMに最低限の資金を融通し、緩やかに解体を行った。また、FRBはFFレートを3ヶ月間で3回引き下げる急速な対応をとり、金融不安の沈静化を図った。